熊市掘金手册:盘点后Anchor时代优质DeFi理财选择

随着加密货币市场行情急转直下,流动性挖矿的激励普遍下滑,DeFi收益率也随之下降,链上活跃度已经出现了明显的遇冷迹象。曾经把稳定币存入货币市场协议仍然能揽获两位数年化收益率的日子已经一去不复返了,现如今,你已经很难能找的到年化收益率超过4%的稳定币理财了。

Defi锁定资产的快速流失导致了收益率的迅速下降。UST崩盘后所有链上DeFi协议的TVL在短短一周内自1370亿美元骤降38%至850亿美元。此外像stETH-ETH等存在锚定设计的机制也因为市场的恐慌情绪,一度遭受了明显的冲击。

熊市掘金手册:盘点后Anchor时代优质DeFi理财选择

不过对于那些愿意承担一定风险的用户来说,现如今的DeFi市场绝非一文不值,本文将整理出几个基于以太坊、比特币或稳定币等在漫长熊市共识较为牢固的资产理财收益仍然具备一定吸引力的选择。不过在正式展开之前还是要先提示一点,DeFi作为一个仍然前沿的概念,在收获超额回报的同时,你必须要承担相应的风险。

Maple Finance

*网络:以太坊、Solana

*资产(s):ETH,USD

*预计收益率:5-9%APY

*风险:中/高

简介

Maple是一个非足额抵押借贷协议。用户可以在该平台上将代币出借给以Alameda Research和BlockTower Capital为代表的机构。Maple上的贷款是通过由第三方专业加密货币公司管理的借贷池发起的,这些公司会对各自池内的借款人的信用进行尽职调查。该协议在以太坊和Solana上运行,自成立以来,已经发放了超过13亿美元的贷款。

理财策略

目前有三个以太坊池接受用户存款。USDC池由OrthogonalTrading管理,USDC和wETH池由资产管理公司Maven11管理。用户可以存入对应资产以赚取贷款利息和MPL奖励,USDC池的收益率约为8.3-8.7%,wETH池子的储户净收益约为6.9%。

风险

决定在Maple上出借资金之前,用户应该意识到几个关键的风险。首先是流动性风险,因为Maple上的贷款人要遵守各种锁定期,目前上述每个池子的锁定期为90天。此外,贷款人当然要承担借款人不偿还贷款的风险。虽然这对借款人的声誉来说是一个永久的、链上的污点,但借款人拖欠贷款肯定是在可能范围内的。鉴于资金池的本金覆盖率很低,每个资金池的本金覆盖率在1.5-3.5%之间,在发生违约的情况下,用户能获得的赔偿比例将非常有限。

Convex Finance

*网络:以太坊,Solana

*资产:USD

*预计收益率:8-11%的年化收益率

*风险:低

简介

Convex是一个建立在Curve之上的收益率协议。Curve采用了治理权代币模型,其中协议的原生治理代币CRV的持有人可以锁定他们的代币,以换取veCRV,一种非流动性、不可转让的代币。veCRV持有者在提供流动性时可以获得CRV奖励的提升(高达2.5倍),提升的大小与LP持有的代币数量成比例。

鉴于对许多用户来说,获取大额收益所需的CRV的成本过高,Convex提供了一个有吸引力的选项,为任何为其LP代币做赌注的Curve流动性提供者,无论他们是否持有veCRV,提供提升的奖励,增加他们的回报。

理财策略

Convex上有许多可供「挖矿」的池,用户可以将他们的LP代币押在其中,以赚取Curveswap费用、CRV奖励和CVX奖励。目前收益率最高的是d3池,由稳定币FEI、alUSD和FRAX组成;alUSD-3CRV池,由alUSD、DAI、USDC和USDT组成;GUSD-3CRV池,由GUSD、DAI、USDC和USDT组成。这三个池子目前的收益率分别在8-11%之间。

风险

虽然在Curve上LP稳定币池和在Convex上押注的风险并不算高,因为其中许多资产是相互挂钩的,但用户仍然应该注意几种潜在风险。首先,如果市场对池子里的某个资产失去信心,Curve池子有可能变得不平衡,这意味着并非所有LP都能以相同的比例退出每个资产。此外,用户要承受来自Convex和Curve的两层智能合约风险。

Balancer

*网络:以太坊、Arbitrum、Polygon

*资产(s):ETH、USD

*预计收益率:5-11%的年化收益率

*风险:低

简介

Balancer是一个去中心化交易所。该协议是高度可定制的,因为它支持创建具有不同权重的多资产流动性池,而不是像Uniswap和Curve等其他AMMs那样的传统等权模式。Balancer资金池设置了一个保险库架构,使闲置资金可以进入其他协议,如借贷市场,为流动性提供者赚取额外的收益。与Curve一样,Balancer利用ve模式,BAL持有人可以将他们的代币锁定为veBAL,允许他们在提供流动性时获得更多的回报。

理财策略

与Curve一样,Balancer上有许多池子,流动性提供者可以在其中赚取收益,而不会产生无常损失。这包括bb-aUSDT-DAI-USDC池,目前收益率在8-18%之间(取决于LPs提升的规模),用户可以在其中赚取交易费、BAL奖励和Aave的利息收入,而未使用的流动性会被存入货币市场以进一步提高LP收益。

其他有吸引力的资金池是USDC、DAI和USDT资金池,其收益率为5-11%,取决于veBAL持有量,以及wstETH-ETH资金池,其收益率为7-11%。值得注意的是,这个池子目前是不平衡的,大约持有65%的wstETH,只有35%的ETH。

风险

在Balancer上提供流动性的风险与在Curve上提供流动性的风险相似。除智能合约的风险以外,LPs对池子里的每一个标的资产,以及对它变得不平衡的风险。此外,在风险Curve上冒险并为包含非同类资产的池子提供流动性的用户,会有招致无常损失的风险。

GMX

*网络:Arbitrum、Avalanche

*资产:ETH、BTC、USD

*预计收益率:30-45%的年化收益率

*风险:中/高

简介

GMX是一个在Arbitrum和Avalanche上运行的去中心化合约交易平台。该协议通过允许交易者从被称为GLP的多资产流动性池中借款,使他们能够获得高达30倍的杠杆。

GLP类似于一个指数,因为它以一揽子大盘资产的表现为基准生成,如ETH、BTC,以及USDC、DAI、USDT和FRAX等稳定币。GLP内各个资产的权重是根据定位的利用率来决定的,当DEX上的交易者做多时,波动性资产被分配了较高的权重,而当他们做空时,稳定币在池中占了较大的比重。

收益策略

用户在GMX上获得收益的主要方式是向GLP提供流动性。该池子目前的收益率为~43%,收益包括基于ETH的借款利息,来自交易者的杠杆头寸,以及esGMX(托管的GMX),这是归属GMX的奖励。

风险

GLP持有者应该注意几个主要风险。首先,与向任何池子提供流动性一样,LP对指数内的基础资产承担价格风险。此外,在通过GLP向交易者提供杠杆的过程中,流动性提供者基本上是站在他们交易的对立面。GLP的价格反映了这一点,当市场走势不利于交易者的定位时,价格就会上升,而当市场走势与之相符时,价格就会下降。最后,GLP持有人当然也要承受智能合约的风险。

其他具备竞争力的选项

Notional Finance(年化收益率3-6%-风险:低)

用户可以在这个基于以太坊的借贷平台上借出ETH、USDC、DAI和BTC,以赚取目前在3-6%之间的固定利率借贷利息。

Tokemak(年化收益率6-9%-风险:中等)

用户可以将ETH和各种稳定币如USDC、DAI、alUSD、FEI和FRAX等单边存入去中心化的做市协议,以获得TOKE代币奖励。

Ribbon Finance(14-25%APY-风险:高)

以太坊、Avalanche和Solana用户可以将他们的资金存入Ribbon的金库,通过运行自动期权策略,如出售覆盖式看涨期权和现金担保看跌期权来获得收入。

小结

诚然DeFi市场已经度过了那个遍地黄金的阶段,但摆在我们面前的仍有一些具备足够吸引力的机会,用户仍然有机会在风险相对可控的前提下赚取相对于传统金融市场的超额收益,并以此在熊市中赚币。

在恐慌情绪到来时,资本可能正在逃离DeFi,但那些愿意留在前沿的人将继续得到回报。

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作者:matrixzzz
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