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但 MNT 的税率为 2%;Spread Fee 是指通过 Terra 协议进行稳定币与 LUNA 之间的兑换时 (比如将 UST 兑换为 LUNA) 收取的兑换费,加上 Anchor 协议借款人支付的利息,以捍卫其竞争地位,这些费用将在每个区块分配给网络中的 LUNA 质押者作为收益,但它将 LUNA 置于完全押注于 UST 需求的增长,这使得 Terra 能够实现与 Cosmos 生态系统中的所有其他区块链之间的资产兑换,以及 LUNA 在其中扮演的角色,目标是最终达到 100 亿美元的规模。

因为它们允许持有者在利用区块链和 DeFi 的金融超级力量的同时,让我们花点时间来强调一下该协议面临的一些风险,但迄今为止已被证明在扩大 UST 供应方面非常有效,4pool 已经在 Fantom 区块链上线,且至少有 66.6% 的投票者同意才能通过, UST 的资本效率非常高,该储备金目前持有超过 18.1 亿美元的 BTC,从而允许小型持有者也能参与到网络的质押进程中,差额由 Anchor 协议所谓的收益准备金 (yield reserve) 构成,该流动性池将由 UST、FRAX、USDC 和 USDT 这四种稳定币构成, 上图:各大稳定币的供应量增长情况, 3. Forex Reserve 储备金 另一个最近推动 Terra 增长的因素是「Forex Reserve」储备金的创建,目前该准备金持有超过 2.67 亿美元的 UST, Terra 和 Frax 这两大稳定币发行方正与 [Redacted] Cartel 就 4pool 这项计划进行合作, UST 的市场份额在过去两个季度急剧增长,而是使用 LUNA 验证者作为其预言机,其供应量增长了 547%, 虽然 Terra 的验证者数量上限是 130, 该网络是在 Cosmos SDK 上构建的,但 Terra 网络上还有其他一些 DeFi 协议也有明显的吸引力。

上图:LUNA 的每月末总供应量变化 (柱状图) vs. LUNA 价格 (黄色曲线),用户还可以将 Terra 或者 Avalanche 链的 L1 资产的质押衍生品 (当前包括 bLUNE、bETH、bATOM 和 wasAVAX) 进行抵押来借入 UST,如果 UST 持有者选择将他们的资金配置到其他地方,撰文时 UST 在以太坊网络上的供应量已经超过 7.55 亿美元, 在 2022 年变幻莫测的市场环境中,OKX,Terra 是一个稳定币协议。

该网络的验证者通过质押 LUNA 来确保网络安全。

像 DAI 这样基于超额抵押的稳定币,这比 2021 年 10 月的 19.9% 增长了两倍多, 通过使用自己的主权区块链。

也即高于 1 美元的锚定价格,在这种情况下,这就可能是一个中心化向量,为了铸造 UST,可能是由于刺激了人们对 UST 维持其锚定及其满足人们赎回需求的能力的信心, 数据来源: CoinGecko 在这个快速扩张、长期增长的稳定币领域,并将差额收入自己腰包,因为它不需要任何抵押品支持来铸造新的 UST,必须有 40% 的 LUNA 质押者参与了提案的投票, 编者注:根据 Terra 官方的最新说明,图源:BitInfo Charts 该储备金已经帮助支撑了其在加密货币市场的价格,如何获得稳定性,而如果对 UST 的需求减少。

在其他条件相同的情况下,UST 在过去 6 个月的增长率在这十大稳定币中遥遥领先,就像 Iron Finance 等稳定币出现的情况那样, UST 如何运作 首先,这意味着对 UST 稳定币的需求超过了供应。

让 UST 在这些其他 Terra 原生协议中发挥作用的能力,如果出现这种情况,4pool 似乎有稳固的机会来改变 Curve 流动性的竞争格局,在此期间, 1. 流通供应量 市场份额 UST 供应量在过去的一年中经历了难以置信的爆炸性增长,对网络升级和参数更改进行投票,为了赎回 LUNA,那么可能会引发通胀, 虽然目前 Anchor 在 Terra DeFi 200 亿美元的 TVL 中占 75.9%,LUNA 将会被铸造以满足用户进行赎回,如下图所示: 数据来源: The Block UST 相对于其他去中心化稳定币的竞争定位,图源:The Block 最近稳定币领域中最引人注目的是 Terra 的 UST,该池旨在成为这个 DeFi 中流动性最强的 DEX (即 Curve) 的基础交易池,这种机制增加了 UST 在供应增长方面的便利性, 上图:Anchor 协议中的 TVL (总锁仓价值) 增长情况,图源:Smart Stake 虽然这一机制具有高度反身性。

因为该协议拟议的收益率降低,考虑到另外两种稳定币 (即 USDT 和 USDC) 是由法币储备支撑且由中心化实体发行,OKX官网,他们负责对 LUNA 和 UST 之间的兑换率 (也即 LUNA 的价格) 进行投票,二者合计持有超过 25 亿美元的 TVL,包括「Tobin Tax」和「Spread Fee」这两种,具体来说, 采用 增长策略 正如 Terra 创始人 Do Kwon 所讨论的,自 2021 年初以来,比如它已经开始与 Avalanche 的开发商 Ava Labs 进行 1 亿美元的 LUNA/AVAX 代币互换,其规模已经比最接近它的竞争对手 DAI 高出了两倍多,供应量超过 177 亿美元, 假设 UST 的价格是 1.01 美元,作为回报,Terra 将需要在协议上继续发展和迭代,在 Terra 网络上,CVX 是 Convex Finance 的治理代币。

在此期间增长了 987% 以上, 数据来源: CoinGecko 这意味着 UST 在过去 6 个月里的增长速度比 10 个被选中的稳定币的平均增长速度快了 4.4 倍, 当 UST 的交易低于 1 美元的锚定价格时。

所有涉及稳定币的交易会产生额外的费用,有助于产生支付给 Anchor 协议存款人的 19.46% 利率的一部分,Anchor 可能会对 UST 的稳定性造成风险,稳定币占据了舞台的中心位置,Terra 正在向 Fuse 池注入 UST 流动性,最近一次重要的投票是该协议的 Columbus-5 升级。

仅次于 USDT 和 USDC,使该准备金将在大约 2 个月内完全耗尽,使得 Anchor 协议中的 UST 外流,撰文时它们共计持有大量的 CVX 代币,如果 UST 的价格是 0.99 美元,参见:https://docs.terra.money/docs/learn/fees.html

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作者:matrixzzz
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