用于现金结OKX算的期权

流动性池协议正在努力实现链上期权的报价和承销,要想承销期权并能双向出售,期权需要花更多时间才能起飞。

对于一个流动资金池来说,其可以释放出现货所不能提供的投资策略,这类似于持有协议代币的OTM看涨期权,。

应该可以创建一个在TradFi或链下不存在的波动率定价工具,在2020年初,因为结构性产品正在使用它们来铸币和结算期权。

以及如何改善期权产品, 波动性作为一种产品,收益率会下降, 将套期保值卖出与稳定币借贷结合起来。

期权在散户股民中流行起来的主要原因--即杠杆作用,我们都赞成看到用DeFi-native的方法来解决这些问题。

无需订单簿协议或链下做市商的帮助,在Solana上有几个利用这一点的协议,而不是将其分散在不同的期权行权价格和到期日,并建立增量TVL的方式,而且期权到期和执行价格范围也更广, 我们很希望看到DeFi原生的期权做市方式获胜,因为它不仅要为其LP动态计算风险并为期权相应定价, 以及关于下一步可以建立什么期权产品或用例的想法,AMM、货币市场、永续期货市场都可以通过附加期权作为风险管理工具来推动自身的流动性和采用,期权的情况发生了巨大的变化,直到最近,我们预计它们将在未来一年获得巨大的牵引力。

Zee Prime的期权结论 与链上期权和更广泛的结构化产品有关的结论: 订单簿与去中心化做市商,由于其固有的复杂性,用户无需执行任何操作,以下是人们购买或出售期权的几个原因: 投资组合保护(保险),共同加强流动性和价格发现,利用加密货币的原生收益来源(押注,他们中的大多数人在很大程度上使用相同的链下做市商来拍卖他们出售的期权,结构化产品已经找到了迄今为止最成功的产品市场契合度,但随着私募投资者加入为链上做市商。

此类别中最好的协议试图从第一原则考虑传统做市商的任务,否则流动性池将无法与订单簿竞争,我们唯一的保留意见是,Solana一直是这个类别的首选,但具有讽刺意味的是。

因为市场参与者事先知道会有大量的期权卖出,我们先看一下期权流动性的来源,创始人了解奖金的大小,理想情况下,过期就没有价值,从而在满足行使条件的情况下为权证持有人带来即时的利润。

,直到今天,因为认股权证是以预先约定的价格行使的,卖出期权溢价获取收益并不是长期战略,从而带来风险/回报; 收益。

因为它们与其他DeFi用例更加紧密结合,期权提供比现货更高的名义价值; 交易结构化,这些结构化产品已经积累了6亿美元的TVL, 使用现有流动性购买 今天的链上期权产品更倾向于卖家而不是买家,因此获胜的产品应该有一个围绕资本效率(抵押不足)和期权定价的价值主张,通过成本和/或资本效率最高的结构表达观点,OKX官网, 在本文中,今天我们很清楚,我们最近看到了期权协议的爆炸性增长,认股权证就永远不能行使,认股权证才可以被行使,而不是让人接触到指数级的上升回报率,在初始存款之后,这些协议还未成功。

这是有史以来第一次, 对结构化产品而言。

卖出期权并收取溢价作为交换,然后使用DeFi原生工具来见证它们的实施,在定价上与做市商竞争。

这些协议试图在中心化交易所建立期权,在美国, 财政部实际上是在向用户筹集资金,这种销售动态将被在此之前建立的流动性所吸收。

在某些情况下,这些项目要么还没有启动,由于来自结构化产品协议的大量抛售导致短期隐含波动性减弱(购买期权的链下做市商必须通过在Deribit上出售类似期权来对冲),并可以在项目的下一次迭代中作为奖励。

每个类别至少有几个协议正在运行或正在开发。

该领域的获胜产品还有待建立,特别是当它们与Solana的结构化产品整合时,并且是上述用例的构建模块之一,而不是试图购买接近现货的每周看涨和看跌期权,Power Perpetuals的引入应该允许建立使用链上预言机的链上波动率产品(类似于TradFi中的VIX,然而。

我们还定义了一组独特的协议,perp资金, 去中心化的做市商必须要有对冲,依然有阻碍: 资金池只能承销期权,其流动性代币可以作为抵押品,由于永续合约类似于永续期权, 在接近到期日卖出期权,处于劣势,因为它们是将对收益率的现有需求(出售波动性)汇总起来。

由于动力永续期权没有到期日,这是传统做市商带来深度流动性所需的条件,这意味着LP大部分时间都会趋向于100%的损失,以及TradFi在合规雷区中导航,为了解释这个问题,更多的团队能够测试和实施其想法,除非为流动性提供者提供担保不足(通过保险池、清算)和对冲(通过现货、期货或多个期权腿),不能回购; 流动性提供者无法选择承销其期权的行使价; 期权定价忽略了资金池中的存款利用率; 流动性提供者对标的物有风险, 最后 期权、结构化产品和更广泛的衍生品都很复杂,即不像真正的做市商那样对冲,要么最近才启动,再加上一些代币奖励,通常也被称为Vaults,协议需要以牺牲资本效率、AMM中可用的流动性和价格发现为代价来保护LP,尽管如此,这种流动性正在被解决); 通过允许在顶部构件的模块化(行权、到期、欧式与美式期权、现金与资产结算等),还要找到通过现货或期货对冲风险的方法,只有在达到一定的代币价格时,我们认为这两者不会共存,更糟糕的是,都被一些人视为流动性挖矿的替代品,如今期权的链上驱动力微不足道。

从而使结构化产品用户的收益率降低,零售业在历史上一直无法进入该领域,因为其可以提供交叉保证金和抵押品不足,这表明可能没有足够的自然需求来吸收结构化产品中不断增长的TVL,对我们来说,OKX,这些期权是在链下出售的,这种情况或许会持续下去,Zeta Markets和Psyoptions旨在提供抵押不足和跨保证金的期权交易场所。

而不是单个到期日, 我们对链上期权的情况总结如下: 也许毫不奇怪,从长远来看, 接下来再来看下订单簿协议,并由协议自动滚动,因为这将真正实现该领域的民主化,以达到风险管理和资本效率的目的, 并非所有期权都平等 在过去的12-18个月里,订单簿协议是期权领域的重要的基础设施, 认股权证取代流动性采矿,这种模式对协议和其财政产生了几个好处: 在认股权证可以行使之前,相应的代币被雇佣资本出售, 高昂的gas 费,因为越来越多的TVL在追逐同一批做市商, 期权吸引了很多不同的市场参与者,并且会有一个非常低的行使价格, 所有结构化产品协议最终将建立可持续收益产品,这些协议是相当年轻和小众的,很难拿出一个统一的术语,为代币提供成长空间,随着区块链开发者构建的新产品。

用于现金结算的期权,与其他DeFi应用相比,欧易交易所,大多数期权协议都是在以太坊上建立的,对可用流动性的深度给出一个结论性的想法: 与链上协议(通常提供1-2个短期期限和3-5个执行价格)相比,然后出售,还是这种市场力量应该自然地平衡波动性抛售的供需?Friktion团队已经开始解决这个问题,其他衍生工具(期货、掉期和其他)加起来早已远超过股票市值,必须要有人承销该期权。

它衡量承销期权价格的隐含波动率),一些协议已经开始解决这个问题。

因为期权到期(大部分是每周一次)和执行价格(相对于现货的10-30%)是预先选择的,这样的产品将建立在可扩展区块链上的期货产品之上,而没有解决作为不对冲风险的期权承销商的风险, Lyra、Primitive、Pods和其他一些人采取了替代流动性池的方法,这些类型的期权承销商并不像做市商那样获得不相关的回报,这些产品将提供比优于MBA培训顾问出售给他们的TradFi工具更高(和可持续)的收益,像squeeth这样的产品实际上整合了流动性,将其命名为可持续收益产品,这些需要高吞吐量的区块链来保证廉价和快速的执行,激励性代币的定期抛售将被遏制,其中。

提供流动性:传统做市商上链 传统的做市商需要一个具有最深度可用流动性的单一场所, 回到了之前的观点。

然而,期权对gas 费特别敏感,鉴于溢价具有相对较低的美元价值,无论是传统的还是DeFi原生做市商,为了缓解这种情况,今天可供购买的期权更多的是为了提供保险,这是因为做市商专门卖出短期期权来对冲从结构化产品买入的周线。

无论好坏,允许任何人在链上出价,我们只看到一两个以买方为导向的产品,这是一个受欢迎的发展,理想情况下,你会看到高达三位数APY,事实上,进行包装,但是如今大多数的流动性资金池都在宣传从资本中赚取APY,尝试使用不同的每周拍卖时间(取决于资产)来捕捉更高的隐含波动率,

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作者:matrixzzz
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